一季度增收不增利,资本市场反应剧烈 ,名创优品美股大跌近18%!
增收不增利
5月23日,名创优品公布了2025年第一季度财报 。财报显示,名创优品今年一季度实现营收44.27亿元 ,同比增长18.9%;期内毛利为19.58亿元,同比增长21.1%。
但投资者很快关注到,名创优品在利润层面却“开倒车” ,陷入增收不增利的局面。名创优品一季度净利润为4.165亿元,较上年同期的5.86亿元下降28.8%;经调整净利润同比下滑4.8%,至5.87亿元 。
对于收入的增长,名创优品集团董事会主席兼首席执行官叶国富表示:“收入增长主要归因于名创优品中国内地收入增长9.1% ,在同店销售强劲复苏的推动下,较去年9月和12月季度有所加速。名创优品海外的收入增长了30.3%,总收入贡献同比增长了3%。 ”
海外门店扩张显著
近年来 ,名创优品门店一直在扩张 。今年一季度的整体营收增长离不开新店推动,且海外门店的扩张速度显著高于国内。
根据财报数据,截至2025年3月31日 ,名创优品品牌的全球门店总数已达到7488家,较上一年度净增长858家。具体来看,国内门店数量为4275家 ,较去年同期净增长241家;海外市场门店数量为3213家,同比净增长617家。
对于投资者关注的关税影响,名创优品CFO张靖京在业绩会上表示:“我们其实在增加美国本地的资产方面做了很多工作 ,以确保美国商品供应的稳定性和成本的可控性 。截至今年一季度,美国直采的占比已经接近四成。我们计划在2025年视情况灵活地调整采购的来源,通过货源的多样性和质量来提升美国整体的毛利润的水平。”
叶国富在业绩会上还提到,海外市场的机会不仅仅在美国 ,还有欧洲、东南亚 、拉美、中东市场 。
名创优品指出,在海外市场,企业以多元化的策略来应对不同市场的发展。北美市场实现战略性突破 ,截至目前门店总数突破300家,进入规模化运营新阶段。欧洲、东南亚 、拉美、中东市场,则通过灵活优化合作模式 ,加强和代理商的深度合作 。
押注潮玩
名创优品在潮玩市场的布局不断,在传出要分拆旗下潮玩品牌TOPTOY赴港上市的消息后,更是在资本市场引起广泛关注。
一季报显示 ,TOPTOY在2025年一季度实现总营收3.4亿元,同比增长59%。目前TOPTOY门店数达280家,其中直营门店40家 ,合伙人门店240家 。
此前有业内人士认为,与全产业链运作的泡泡玛特相比,名创优品的IP原创能力较弱,后续可能会影响其品牌价值。
财报显示 ,今年一季度,TOPTOY自研产品占比首次超过40%。其中,TOPTOY搪胶毛绒系列畅销海外 ,占海外总销售额的35% 。
展望未来,叶国富表示:“我们对第二季度以及全年的业绩充满信心。名创优品将继续推进精细化运营策略,加强IP战略合作 ,推进渠道升级,优化门店布局,优化供应链管理 ,提升品牌影响力,为实现全年业绩目标奠定坚实基础。”
(文章来源:中国基金报)
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